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Título Artículo Para medir la flexibilidad se deben usar opciones reales: una visión globalArtículo de Revista / Impreso - Artículo de Revista
Parte de Estudios Gerenciales
No. 87 (Abril/Junio 2003)
Pagina(s) 95-111
Autor(es) Mejía Carvajal, Oscar Daniel (Autor)
Idioma Español;
Clasificación(es) ECONOMIA
Materia(s) Opciones (Finanzas); Opciones reales (Finanzas); Flexibilidad; Incertidumbre (Economía); Momento óptimo; Inversión;
Nota(s) RESUMEN: Recientemente se ha sentido que los
modelos tradicionales de flujo de caja discontinuo
(DCF) no explican completamente las opciones
Administrativas de la firma, así como tampoco la
flexibilidad y las posibles variantes en sus
operaciones. Actualmente la teoría y el desarrollo
del modelo de opciones están siendo aplicados para
la valoración de derechos de conversión y de suscripción
de bonos y acciones, contratos de colocación de valores,
seguros, deuda y patrimonio de una firma, hipotecas,
deudas subordinadas, contratos de exploración petrolera,
etc. Una opción provee al tenedor el derecho de comprar
o vender una cantidad fijada de un activo subyacente a un
precio fijado de antemano (llamado strike o precio de
ejercicio), antes o en la fecha de expiración de la opción.
Los árboles de decisión (teoría de juegos) constituyen una
alternativa para evaluar la flexibilidad asociada con las
decisiones de inversión. No obstante, la metodología de
opciones reales es rigurosamente más correcta; tanto las
opciones reales como los árboles de decisión capturan la
flexibilidad, sin embargo las opciones reales son ajustadas
por el riesgo.
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